Por Heiromy Castro.*<\/p>\n
La acu\u00f1aci\u00f3n del t\u00e9rmino \u201cBanco en la Sombra\u201d se le debe a el economista norteamericano Paul McCulley en 2007. El nombre estaba enfocado en Estados Unidos, para hacer alusi\u00f3n a las instituciones financieras no bancarias que se dedicaban a lo que se denominan “transformaci\u00f3n de vencimientos”. Los bancos de servicios m\u00faltiples lo hacen cuando utilizan dep\u00f3sitos a corto plazo para financiar pr\u00e9stamos a m\u00e1s largo plazo y los bancos en la sombra hacen algo similar, captando fondos a corto plazo en mercados monetarios, los cuales son usados para comprar activos con plazos a vencimientos m\u00e1s largos. Sin embargo, no est\u00e1n sometidos a ning\u00fan tipo de regulaci\u00f3n bancaria, por lo que tampoco sus depositantes tienen cobertura de seguro, es decir est\u00e1n \u201cen la sombra\u201d. Y como es l\u00f3gico, no tienen la opci\u00f3n de acudir a adelantos o redescuentos en Bancos Centrales, tal y como pueden acceder loas bancos tradicionales.<\/p>\n
Este tipo de entidad gener\u00f3 la atenci\u00f3n de expertos debido a su participaci\u00f3n en la evoluci\u00f3n de la \u201ccadena de titularizaci\u00f3n\u201d de las hipotecas residenciales. Todo empezaba con una hipoteca que m\u00e1s tarde entraba en una suerte de vor\u00e1gine de compras y ventas hasta ser convertida en parte de un paquete de pr\u00e9stamos hipotecarios que a su vez era utilizado para respaldar un t\u00edtulo que era colocado entre inversionistas. El valor del t\u00edtulo se ataba al valor de los pr\u00e9stamos hipotecarios que formaban el paquete, los intereses que generaba se cubrir\u00e1n con los intereses y amortizaciones de capital que los propietarios de las viviendas pagaban por sus pr\u00e9stamos. Casi todo el proceso, desde la creaci\u00f3n de la hipoteca hasta la venta del t\u00edtulo se efectuaba lejos del alcance fiscalizador de las autoridades reguladoras originar\u00edas.<\/p>\n
Una definici\u00f3n m\u00e1s amplia de \u201cBanco en la Sombra\u201d, fue presentada por el Consejo de Estabilidad Financiera (CEF), indicando que para el termino se incluyen a todas las entidades fuera del sistema bancario regulado que realizan la funci\u00f3n central de la banca, la intermediaci\u00f3n del cr\u00e9dito (obtener dinero de los ahorristas y prestarlo a los prestatarios). Agregando los cuatro aspectos fundamentales de la intermediaci\u00f3n que son los siguientes:<\/p>\n
En funci\u00f3n de este concepto, los bancos en la sombra incluir\u00edan a los operadores o corredores burs\u00e1tiles que financian sus activos mediante acuerdos de recompra, en los cuales una entidad que necesita fondos vende un t\u00edtulo valor para hacerse de ellos y promete recomprar el t\u00edtulo a un precio especificado en una fecha especificada (Futuro).<\/p>\n
Dado que muchas entidades del sistema bancario convencional actuaban como patrocinadoras o respaldaban determinadas actividades de bancos en la sombra mediante l\u00edneas de liquidez a activos o de cr\u00e9dito directamente a veh\u00edculos de inversi\u00f3n, exist\u00eda una interrelaci\u00f3n que a su vez pod\u00eda desestabilizar al sistema bancario convencional, generando un riesgo de contagio y reputacional, tal y como aconteci\u00f3 en la crisis del 2008. Durante esta \u00faltima surgieron problemas cuando los inversionistas comenzaron a inquietarse acerca del valor real de sus activos a m\u00e1s largo plazo y muchos decidieron retirar sus fondos de inmediato.<\/p>\n
Los bancos en la sombra, para poder pagar, se vieron en la obligaci\u00f3n de vender activos a bajos precios, lo que cre\u00f3 una tendencia a deteriorar el valor de los activos, obligando a otras entidades en la sombra, y hasta algunos bancos tradicionales, a disminuir el valor activos en sus libros, con el objetivo de reflejar el menor precio de mercado, lo que condujo a crear m\u00e1s incertidumbre en torno a la solidez. Al momento del cl\u00edmax de la crisis, muchos los inversionistas decidieron retirar o no renovar sus fondos, lo que indujo a mayores dificultades a muchas instituciones bancarias y no bancarias.<\/p>\n
Los riesgos de contagio y reputacional arrastraron consigo a bancos tradicionales, los cuales quedaron tocados por las sombras. Muchos bancos en la sombra fueron gestionados por bancos tradicionales, que tomaron la decisi\u00f3n de rescatarlos, para preservar su buen nombre. Pero hubo situaciones en las que las conexiones eran independientes y los bancos en la sombra tuvieron que retirarse de otros mercados, como aquellos en que vend\u00edan papeles comerciales y otros instrumentos de deuda a corto plazo, esos nichos de financiamiento para la banca tambi\u00e9n resultaron lastimadas. Con una transparencia d\u00e9bil, con frecuencia no exist\u00eda un control organizado de deudores qui\u00e9n deb\u00eda, con sus montos y detalles particulares.<\/p>\n
A\u00fan las entidades bancarias en la sombra operan, usualmente en territorios con facilidades fiscales (Para\u00edsos fiscales) y como ya apuntamos se caracterizan por falta de divulgaci\u00f3n e informaci\u00f3n (Transparencia) acerca del valor de sus activos o a veces incluso cu\u00e1les eran esos activos; estructuras opacas de gesti\u00f3n y de control entre entidades y los Bancos en la Sombra; limitada vigilancia regulatoria o de supervisi\u00f3n tal y como es aplicada a los bancos tradicionales; ausencia de capital para absorber p\u00e9rdidas o de efectivo para posibles rescates y ning\u00fan acceso a un respaldo formal de liquidez para impedir la colocaci\u00f3n o ventas forzosas de activos. La suma de estas caracter\u00edsticas implica que esas entidades (Bancos en la Sombra) son excelentes estructuras para desarrollar posibles operaciones de lavado de activos o financiar actos terroristas, por lo que bajo esas circunstancias el nivel de riesgo es a\u00fan mayor, sensible y de especial atenci\u00f3n.<\/p>\n
Las autoridades regulatorias y de supervisi\u00f3n de todo el mundo deben examinar la exposici\u00f3n de los bancos tradicionales con los Bancos en la Sombra y establecer controles que mitiguen los diversos riegos que estos implican, a trav\u00e9s de las normas de capital y liquidez, pues estas fueron las razones que terminaron afectando al sector bancario tradicional y con \u00e9ste a la econom\u00eda mundial. Pero se adiciona, sin que sea menos importante, el riesgo de cumplimiento de pol\u00edticas de prevenci\u00f3n de lavado de activos y financiamiento del terrorismo, bajo debidas diligencias ampliadas.<\/p>\n
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\n* Heiromy Castro (hcastro@bst.consulting) es socio director de BST Global Consulting en Rep\u00fablica Dominicana. Este art\u00edculo tambi\u00e9n fue publicado en el diario Acento de Rep\u00fablica Dominicana el 24-06-20<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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